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中药股板块起动 华润医药(03320)价廉物美

2021-06-01 12:50:37 来源:本站整理

  本文为“聪明钱走势”供稿,文中观点不代表观点。

  最近市况开始转强,不少板块都相继落镬,药股及生物科技板块更是愈升愈有,错失了的朋友相信要追也不容易找到适合的入场位。在那片大绿的药股背后,有一个较低调的板块亦开始炒作。它也是药股板块,不过是长期受忽略的中药股板块。

  说到中药股板块,不知大家会想起什么,不过近期最火热必然是同仁堂系的同仁堂科技 (01666)及同仁堂国药 (03613)。上周三双双突破52周新高,据说是由于同仁堂拟开拓电商业务。除此之外,中药股板块多只股票转强,亦关系到有国策的支持。商务部、国家中医药管理局等七个部门近日联合印发《关于支援国家中医药服务出口基地高质量发展若干措施的通知》,提出18条具体政策措施,支持国家中医药服务出口基地大力发展中医药服务贸易,推动中医药服务走向世界。

  从上述国策可见,中央十分看重中医药的发展,难怪多年积弱的中药股都可咸鱼翻生。有见及此,本文会介绍一只走势不错,带有中医药概念的华润医药 (03320)。

  华润医药主要分四类业务,包括制药、分销、零售及其他。制药分部,集团拥有全面的医药产品组合和治疗领域复盖,产品包括化学药(处方药和非处方药)、生物药、中药(处方药和非处方药)和营养保健品,全面涵盖具有良好增长潜力的各个主要治疗和疾病领域。其中,中药占制药业务收益的45.0%,国策推广中医药将能使华润医药受益不少。

  提到华润医药,最出名莫过于旗下的东阿阿胶 (佔约21.96%股权)。根据截至2021年3月31日止三个月的业绩,营业总收入7335万元人民币,同比增长67.55%,净利润6146万元人民币,相比2019年亏损8387万元人民币,增长173%,成功扭亏。业绩相当理想,配合东阿阿胶管理层进一步丰富产品线及转型在线管道,预计后续收入将持续向好,有助公司估值修复。

  另外,华润医药收购博雅生物一事有所进展都会是润药股价提振的催化剂。博雅生物为中国血液制品行业龙头之一,料交易可推动华润医药进一步向生物医药发展,实现润药在血液制品这一空白领域的突破性布局,助于拓展公司业务规模,整合资源。

  此外,华润三九旗下头孢比罗酯钠去年底获第五代头孢抗生素注册批准,预计2022年该新产品能为集团贡献1亿元,最多达10亿元。

  在占收益比重最多的分销部分,润医积极推动数字化转型及加大利用因特网,拓展电商业务,例如,“润小医”互联网专病专科平台项目上线,以及B2B在线平台“润药商城”业务已复盖24个省份,2020年在线交易额近人民币250亿元,同比增长12%。

  从上述多个发展方向来看,华润医药的盈利能力应可逐步改善。然而主要看好华润医药的核心逻辑仍是因为便宜。以现价5.57元计算,历史市盈率为10.61倍。而2021年的预测每股盈利为0.63港元,预估市盈率为8.84倍。目前润药的市盈率正处于相对低位,离近年平均15倍市盈率有一定水位。大家不妨关注一下。

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