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富临精工(300432)上市六年累亏7亿 股权激励考核市值翻倍

2021-04-29 11:45:17 来源:闪电财经网

  安治富家族实际控制的A股公司富临精工(300432.SZ)出名了。

富临精工股票300432

  原本籍籍无名的富临精工突然出名,源于其股权激励。根据预案,公司拟向154名核心人员授予1500万股股票,授予价格为4.64元/股,远低于目前接近9元/股的股价。

  备受质疑之处在于,在对授予对象进行考核时,富临精工采取业绩和市值二选其一的方式进行。其中,第一年,任意连续20个交易日收盘市值的平均数达到120亿元。目前,公司市值60亿元左右。这意味着,市值翻倍就可达标。众所周知,二级市场的股价波动受多方面因素影响,甚至存在被操纵。因此,富临精工的股权激励存在变相拉抬股价的嫌疑。

  富临精工主营业务为汽车发动机精密零部件的研发、生产及销售,2015年3月19日在创业板挂牌上市。

  长江商报记者发现,上市6年来,富临精工的经营整体上欠佳。wind数据显示,2015年至2020年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)累计数为亏损约7亿元。2016年7月份以来,公司后复权后的股价累计跌幅已经超过60%。

  备受质疑的股权激励方案

  富临精工首次推出的股权激励方案就遭到了市场广泛质疑。

  4月26日晚,富临精工抛出一份2021年限制性股权激励计划(草案)(以下简称激励计划),这是公司上市以来抛出的首份股权激励计划。激励计划显示,公司拟授予激励对象的限制性股票数量为1500万股,占公告日公司股本总额7.39亿股的2.03%。其中,首次授予限制性股票总数为1400万股,占拟授出股票总数的93.33%,预留100万股。

  本激励计划拟授予的股票分为两类,第一类限制性股票435万股,占公司总股本的0.59%。一类限制性股票为一次性授予,无预留权益。第二类限制性股票1065万股,占公司总股本的1.44%。其中,首次授予的第二类限制性股票为965万股,占公司总股本的1.31%,预留的第二类限制性股票为100万股。

  激励计划首次授予的激励对象共计154人,包括公司(含子公司)任职的董事、高级管理人员、中层管理及核心骨干人员。不含富临精工独立董事、监事、外籍员工和单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。

  虽然授予股票分为两类,但授予价格相同,均为4.64元/股,授予股票在授予上市日起满12个月后分三期解除限售,每期解除限售的比例分别为30%、30%、40%。

  上述内容并没有特别之处,关键在于解除限售安排、业绩考核目标。

  激励计划显示,2021年至2023年,公司营业收入分别不低于26亿元、46亿元、68亿元,且对应的净利润同比增长率不低于20%。2020年,公司实现的营业收入为18.45亿元。以此计算,2021年的营业收入考核目标增长率40.92%,2022年、2023年的增长率分别为76.92%、47.83%。

  对比以往经营业绩增速,业绩考核目标稍高,能否实现存在较大不确定性。

  然而,富临精工还配备了一个二选一的考核方案。即2021年至2023年,任意连续20 个交易日收盘市值的算数平均数分别达到120亿元、160亿元、200亿元。目前,富临精工的市值在60亿元左右,第一年考核,市值需要翻倍。在业绩与市值方面,只要有一项达标就算是通过考核。

  长江商报记者梳理发现,近年来,A股公司中,采用市值指标作为解除限售条件之的公司凤毛麟角。

  显然,二级市场上,公司股价波动受到影响的因素较多,除了基本面外,还与A股市场环境、公司所在行业形势等有关,尤其是股价还可能被认为操纵,因此,股价并不能在短时间内反映一家公司真正的基本面。当然,如果一家公司经营稳定、预期稳定,股价波动不会太大。

  富临精工的股价走势如何呢?2015年上市时,首发价格为13.97元/股。此时,恰逢A股处于牛市行情下,当年6月24日,股价最高达120.50元/股。当年9月,公司实施了送转股。到2016年7月6日,受并购等因素刺激,后复权后,股价最高达138.78元/股。但这是迄今为止的巅峰,随即不断回落。至今年4月28日,后复权的股价为48.61元/股,较巅峰时股价下跌约64.97%。

  市场质疑,富临精工存在借股权激励计划进行变相拉抬股价的嫌疑。

  交易所也针对富临精工的股权激励计划下发了关注函,要求公司说明选择市值指标作为条件之一的合理性和合规性、科学性,能否起到激励作用,市值指标是否易被操纵、是否存在变相拉抬公司股价情形。

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